破纪录的青年失业、房地产崩溃的恶化与消费萎缩
李甬 中国劳工论坛
过去几年，中共专制与资产阶级媒体不断宣称「复苏正在到来」，但现实却恰恰相反：中国的经济下滑是全面性的经济与社会危机，而青年极高的失业与普遍性的悲观情绪，正是这场危机最鲜明的表现。问题的核心，在于中国资本主义过去数十年那种以债务为动力的增长模式已经走到尽头。
最显著的例子便是房地产市场的崩盘，这场崩盘至今已进入第六年。中国房地产市场是全球历史上最大的房地产泡沫。2006年至2020年间，全球一半的新建住宅都建于中国。
房地产不只是单一产业，而是整个中国经济的核心支柱：它牵动钢铁、水泥、建筑、金融、地方财政乃至家庭消费。长期以来，房地产及相关产业约占中国GDP三分之一。据总部位于美国的罗迪姆集团（Rhodium Group）指出，目前这一比例已降至11.4%。除了正引发外国政府大规模保护主义措施的井喷式出口外，经济中没有任何一个领域能填补房地产市场崩盘所留下的巨大缺口。这不是普通的景气循环，而是一场历史性的结构危机。
这场崩盘的规模，甚至超过2006至2008年的美国房市危机以及日本泡沫经济破裂。2020年至2024年间，中国房地产市场的损失已达120万亿人民币以上，而目前可能已超过170万亿元，甚至高于中国一年的GDP总量。这正是今天中国社会普遍感受到压力的根源。
日本式停滞
过去二十年，中国城市中产阶层的财富，很大程度上建立在房价持续上涨的幻想之上。这也是中共大力推动的。像恒大这样的资本主义开发商，不计后果地借下天文数字般的巨额资金，建造了数以百万计如今空置的房屋，甚至整座鬼城。
约40%的城镇居民拥有多于一套房产作为投资。然而如今，这些房产不再是「财富」，而变成无法脱手的负担。大量家庭资产价值缩水，消费能力急剧下降。
结果便形成恶性循环：民众减少消费，需求下降；企业削减生产、降薪裁员；收入下降后，消费又进一步萎缩。在超过十年前，我们马克思主义者已经在我们的展望中反复强调「日本化」的概念来形容中国经济。最近，越来越多的资本主义「专家」正不情愿地得出相同的结论。
「日本化」说法并不只是指增长急剧放缓，更指由于庞大且不断增长的债务水平压垮经济各部门， 导致经济长期停滞不前。自2010年以来，中国债务总额增加了五倍，从约68万亿元人民币增加到340万亿元。根据国际金融协会统计， 目前中国的债务占GDP比重已超过330%。
日本在1990年代泡沫破裂之前，也曾被视为不可战胜的经济强权。当时日本占全球GDP约14%，是世界第二大经济体。但泡沫破裂后，日本陷入长达三十多年的停滞。今天，日本在全球GDP中的比重已跌至约4%，甚至被德国超越。
过去数十年，中国经济依赖债务驱动增长。地方政府、房地产企业、银行与家庭部门不断增加债务，以支撑投资与房价。这种模式看似有效，并受到全球资本家的热烈欢迎，特别是在2008年美国金融体系崩溃及随之而来的「大衰退」之后。但实际上这只会像日本的情况一样，助长金融泡沫的形成。而现在，泡沫已经全面破裂。
财政危机
中共独裁政权对银行体系实施高度管控——这与日本及西方经济体相比是一项重要差异——表面上阻止了房地产崩盘引发全面金融危机。其手段是透过一场巨大的金融戏法，将债务在各方之间来回转移。
为使地方政府得以偿还部分巨额债务，当局发行「特别债券」的规模日益扩大：这实质上是「以新债取代旧债」。但终有一天，这套新的「庞氏骗局」还是会崩溃，即便中共实施「管控」，仍将引发银行危机。
那些深受房市崩盘重创的地方政府，全国几乎所有地区的政府员工面临减薪与薪资拖欠，足见地方政府资金已趋枯竭。2026年的这场危机呈现出新的特征。汽车销量急剧下滑，今年前四个月下降了20.6%——这个全球最大的汽车产业正日益依赖出口来维持生存。同期，家电销量也萎缩了近6%。这两者萎缩的主要原因，在于部分由地方政府资助的汽车和家电购置补贴已被撤销。
与此同时，中央政府自身的财政压力也正在增加。去年，中共中央政府总收入甚至出现自2020年疫情期间以来首次下滑。2025年，中国地方一般公共预算中的债务利息支出同比增长6.7%，已超过官方（经夸大的）GDP增速。而这还只是「显性债务」，尚未计入规模更庞大的隐性债务。
同时，全球资本主义危机正在同步加深。无论是西方政府还是全球南方，都越来越倾向对中国商品采取限制措施。中国依靠出口消化过剩产能的空间，正在不断收窄。因此，中国经济面对的并非短期困难，而是一场长期、深层的历史危机。
青年受创最深
而青年，则是受这场危机冲击最深的世代。官方公布的青年失业率为16.9%，但实际数字很可能远高于此，甚至可能接近40%。今年中国将有另外1260万名大学毕业生进入就业市场，再度创下历史新高，失业危机只会愈演愈烈。这场失业危机，不是因为年轻人「不努力」，更不是如中共声称因为所谓「躺平文化」。
恰恰相反，多数中国青年根本没有真正「躺平」的条件。为了支付房租、维持基本生活，他们依然被迫长时间工作。所谓「躺平」，更多是一种情绪、一种态度——对未来失去信心，对制度感到绝望。马克思主义者明白，思想既反映物质条件，也受其塑造。历史性的失业危机是一项物质事实，而中国威权资本主义体制下的低薪与极其折腾的高工时也是事实。
因为对今天的中国青年而言，「奋斗」往往意味着负债、内卷与看不到尽头的竞争；而「躺平」，至少意味着拒绝成为债务机器的一部分。中共最害怕的，也正是这种情绪。
因此，官方不断将「躺平」描述成思想问题，甚至荒谬地宣称其背后存在「外国势力」操控。但这种说法不仅无法解决问题，反而进一步激起年轻人的愤怒与嘲讽。因为真正造成「躺平」的，不是宣传，而是资本主义体制本身。
房地产泡沫破裂、地方债务危机、消费萎缩、贸易战与青年失业，并不是彼此孤立的问题，而是同一场资本主义危机的不同表现。危机正在深化，而社会不满情绪则正在迅速积累。过去那种依靠高速增长来维持「稳定」的模式，已经无以为继。对中共的资本主义独裁而言，真正的危险不只是经济实质上已停止增长，更在于当越来越多人意识到这并非暂时性的困境，而是中国资本主义的新常态时，那座社会火山终将不可避免地爆发。
