破紀錄的青年失業、房地產崩潰的惡化與消費萎縮
李甬 中國勞工論壇
過去幾年，中共專制與資產階級媒體不斷宣稱「復甦正在到來」，但現實卻恰恰相反：中國的經濟下滑是全面性的經濟與社會危機，而青年極高的失業與普遍性的悲觀情緒，正是這場危機最鮮明的表現。問題的核心，在於中國資本主義過去數十年那種以債務為動力的增長模式已經走到盡頭。
最顯著的例子便是房地產市場的崩盤，這場崩盤至今已進入第六年。中國房地產市場是全球歷史上最大的房地產泡沫。2006年至2020年間，全球一半的新建住宅都建於中國。
房地產不只是單一產業，而是整個中國經濟的核心支柱：它牽動鋼鐵、水泥、建築、金融、地方財政乃至家庭消費。長期以來，房地產及相關產業約佔中國GDP三分之一。據總部位於美國的羅迪姆集團（Rhodium Group）指出，目前這一比例已降至11.4%。除了正引發外國政府大規模保護主義措施的井噴式出口外，經濟中沒有任何一個領域能填補房地產市場崩盤所留下的巨大缺口。這不是普通的景氣循環，而是一場歷史性的結構危機。
這場崩盤的規模，甚至超過2006至2008年的美國房市危機以及日本泡沫經濟破裂。2020年至2024年間，中國房地產市場的損失已達120萬億人民幣以上，而目前可能已超過170萬億元，甚至高於中國一年的GDP總量。這正是今天中國社會普遍感受到壓力的根源。
日本式停滯
過去二十年，中國城市中產階層的財富，很大程度上建立在房價持續上漲的幻想之上。這也是中共大力推動的。像恒大這樣的資本主義開發商，不計後果地借下天文數字般的巨額資金，建造了數以百萬計如今空置的房屋，甚至整座鬼城。
約40%的城鎮居民擁有多於一套房產作為投資。然而如今，這些房產不再是「財富」，而變成無法脫手的負擔。大量家庭資產價值縮水，消費能力急劇下降。
結果便形成惡性循環：民眾減少消費，需求下降；企業削減生產、降薪裁員；收入下降後，消費又進一步萎縮。在超過十年前，我們馬克思主義者已經在我們的展望中反覆強調「日本化」的概念來形容中國經濟。最近，越來越多的資本主義「專家」正不情願地得出相同的結論。
「日本化」說法並不只是指增長急劇放緩，更指由於龐大且不斷增長的債務水平壓垮經濟各部門， 導致經濟長期停滯不前。自2010年以來，中國債務總額增加了五倍，從約68萬億元人民幣增加到340萬億元。根據國際金融協會統計， 目前中國的債務佔GDP比重已超過330%。
日本在1990年代泡沫破裂之前，也曾被視為不可戰勝的經濟強權。當時日本佔全球GDP約14%，是世界第二大經濟體。但泡沫破裂後，日本陷入長達三十多年的停滯。今天，日本在全球GDP中的比重已跌至約4%，甚至被德國超越。
過去數十年，中國經濟依賴債務驅動增長。地方政府、房地產企業、銀行與家庭部門不斷增加債務，以支撐投資與房價。這種模式看似有效，並受到全球資本家的熱烈歡迎，特別是在2008年美國金融體系崩潰及隨之而來的「大衰退」之後。但實際上這只會像日本的情況一樣，助長金融泡沫的形成。而現在，泡沫已經全面破裂。
財政危機
中共獨裁政權對銀行體系實施高度管控——這與日本及西方經濟體相比是一項重要差異——表面上阻止了房地產崩盤引發全面金融危機。其手段是透過一場巨大的金融戲法，將債務在各方之間來回轉移。
為使地方政府得以償還部分巨額債務，當局發行「特別債券」的規模日益擴大：這實質上是「以新債取代舊債」。但終有一天，這套新的「龐氏騙局」還是會崩潰，即便中共實施「管控」，仍將引發銀行危機。
那些深受房市崩盤重創的地方政府，全國幾乎所有地區的政府員工面臨減薪與薪資拖欠，足見地方政府資金已趨枯竭。2026年的這場危機呈現出新的特徵。汽車銷量急劇下滑，今年前四個月下降了20.6%——這個全球最大的汽車產業正日益依賴出口來維持生存。同期，家電銷量也萎縮了近6%。這兩者萎縮的主要原因，在於部分由地方政府資助的汽車和家電購置補貼已被撤銷。
與此同時，中央政府自身的財政壓力也正在增加。去年，中共中央政府總收入甚至出現自2020年疫情期間以來首次下滑。2025年，中國地方一般公共預算中的債務利息支出同比增長6.7%，已超過官方（經誇大的）GDP增速。而這還只是「顯性債務」，尚未計入規模更龐大的隱性債務。
同時，全球資本主義危機正在同步加深。無論是西方政府還是全球南方，都越來越傾向對中國商品採取限制措施。中國依靠出口消化過剩產能的空間，正在不斷收窄。因此，中國經濟面對的並非短期困難，而是一場長期、深層的歷史危機。
青年受創最深
而青年，則是受這場危機衝擊最深的世代。官方公布的青年失業率為16.9%，但實際數字很可能遠高於此，甚至可能接近40%。今年中國將有另外1260萬名大學畢業生進入就業市場，再度創下歷史新高，失業危機只會愈演愈烈。這場失業危機，不是因為年輕人「不努力」，更不是如中共聲稱因為所謂「躺平文化」。
恰恰相反，多數中國青年根本沒有真正「躺平」的條件。為了支付房租、維持基本生活，他們依然被迫長時間工作。所謂「躺平」，更多是一種情緒、一種態度——對未來失去信心，對制度感到絕望。馬克思主義者明白，思想既反映物質條件，也受其塑造。歷史性的失業危機是一項物質事實，而中國威權資本主義體制下的低薪與極其折騰的高工時也是事實。
因為對今天的中國青年而言，「奮鬥」往往意味著負債、內卷與看不到盡頭的競爭；而「躺平」，至少意味著拒絕成為債務機器的一部分。中共最害怕的，也正是這種情緒。
因此，官方不斷將「躺平」描述成思想問題，甚至荒謬地宣稱其背後存在「外國勢力」操控。但這種說法不僅無法解決問題，反而進一步激起年輕人的憤怒與嘲諷。因為真正造成「躺平」的，不是宣傳，而是資本主義體制本身。
房地產泡沫破裂、地方債務危機、消費萎縮、貿易戰與青年失業，並不是彼此孤立的問題，而是同一場資本主義危機的不同表現。危機正在深化，而社會不滿情緒則正在迅速積累。過去那種依靠高速增長來維持「穩定」的模式，已經無以為繼。對中共的資本主義獨裁而言，真正的危險不只是經濟實質上已停止增長，更在於當越來越多人意識到這並非暫時性的困境，而是中國資本主義的新常態時，那座社會火山終將不可避免地爆發。
Post Views: 72
